ROEの分解
前回のブログでココカラファインとマツモトキヨシのROEを算出しました。今回はその違いはどこからくるのか、ROEを分解して考えてみたいと思います^_^
上記のように３つに分解することができます。実際にひとつずつ算出してみます。
(③=①÷②で算出)
(③=①÷②で算出)
(③=①÷②で算出)
分解してみると、面白い事がわかります。売上高当期純利益率はマツモトキヨシの方がココカラファインのほぼ倍となっていますが、総資本回転率はココカラファインの方が効率がいいですし、財務レバレッジもココカラファインの方が大きいです。しかし、結果として売上高当期純利益率の差の大きさが、ROEの大きな差としてあらわれています。(財務レバレッジは高すぎると財務の健全性が低下して、銀行からの信用が落ちて、お金を借りる時の利子率が高くなってしまうので、高過ぎてもよくない)
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